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  • 遭“错杀”的蓝筹股值得关注

    本周一的股市,上证50指数走势最弱,小盘股相对强势。本次A股急跌主要缘于中美贸易摩擦升温,部分蓝筹股在此过程中出现调整过度的情形,但它们的投资价值并未发生改变,因而对于投资者而言,那些被“错杀”的蓝筹股更加值得关注。加上多数公司纷纷表示突发事件对于公司经营没有影响或者影响不大,这恰好给投资者提供了低吸的良机。

    一般来说,投资者都认为在股市出现非理性波动的时候,都应该是大盘蓝筹股出面护盘,公募基金也愿意通过购买大蓝筹股抱团取暖,但是本周一的股市却一反常态,大量小盘股纷纷止跌回升,而代表大蓝筹股的上证50指数则表现相对疲软。本栏认为,这并非说明市场的投资风格发生了转变,只是反弹初期的一种市场表现,被“错杀”的蓝筹股估值始终会被发掘。

    实际上,在面对突发的重大利空消息时,蓝筹股的整体抗跌性要高于中小创,毕竟蓝筹股多数有业绩支撑,估值通常在合理水平波动,因而向下做空的动能并不大。可以这样理解,部分蓝筹股在本次的非理性下跌中,属于被“错杀”的品种。以贵州茅台(600519,股吧)为例,公司的产品本身就不愁卖,而且还有很强的产品涨价预期,由于有很强的业绩支撑,因而突发事件对公司股价影响只是短期和暂时性的,在此种情况下,贵州茅台(600519,股吧)股价如果出现急跌就很可能意味着属于被“错杀”的情形。

    相比之下,带有更多炒作性质的中小创个股则更容易出现大幅调整的情形,因为它们的估值本身处于高位。虽然初期反弹可能很吸引人,但后劲往往不足。

    现如今,面对大蓝筹与中小创截然不同的走势,投资者在决策时难免犹豫不定。是应该跟随多数投资者的情绪,还是应该关注上市公司的基本面?如果投资者跟随多数投资者的情绪,那么现在必然是应该立刻卖出蓝筹股,因为不管是市场进一步走低,还是风格转向题材股,减持蓝筹股都是正确的。但如果是关注上市公司基本面,那么投资者理应认清,在当前的估值体系中,蓝筹股肯定要比题材股更有投资价值,管理层也一贯倡导价值投资,而且从近一年左右的走势看,投资者投资蓝筹股也确实比投资题材股收益更好、更稳定。

    虽然目前来看蓝筹股并不会马上就触底回升,但需要注意的是,不少银行股的市盈率还不到10倍,投资者如果长期持有这些低市盈率的股票,相当于购买了年化收益率10%的理财产品,如果公司股价还能上涨,还能有更高的收益。所以本栏认为,对于打算进行价值投资的长期投资者来说,现在买入蓝筹股,确实比前段时间便宜了一些;但如果只是想投机炒作一把,那么该承担的投资风险还是躲不开的。

    不过有一点仍需要注意,有些周期性较强的蓝筹股在投资过程中则需要十分谨慎,毕竟在股价和业绩都处于历史高位的情况下,这些周期性蓝筹股的投资风险并不算小。

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