<progress id="jvtn7"><track id="jvtn7"></track></progress>
<em id="jvtn7"></em><big id="jvtn7"><pre id="jvtn7"><meter id="jvtn7"></meter></pre></big>
<listing id="jvtn7"><progress id="jvtn7"><sub id="jvtn7"></sub></progress></listing>

        <output id="jvtn7"><thead id="jvtn7"><i id="jvtn7"></i></thead></output><output id="jvtn7"></output>

          <sub id="jvtn7"></sub>
          <thead id="jvtn7"></thead>

          <big id="jvtn7"><big id="jvtn7"><nobr id="jvtn7"></nobr></big></big>
          <ruby id="jvtn7"><var id="jvtn7"><video id="jvtn7"></video></var></ruby><th id="jvtn7"><nobr id="jvtn7"><span id="jvtn7"></span></nobr></th>

              <video id="jvtn7"></video><del id="jvtn7"></del>
              <video id="jvtn7"></video>

              <thead id="jvtn7"></thead>

                  <menuitem id="jvtn7"><sub id="jvtn7"><ruby id="jvtn7"></ruby></sub></menuitem>

                  <menuitem id="jvtn7"></menuitem>

                  <big id="jvtn7"><span id="jvtn7"></span></big>

                  如何评判贸易战对于转债的影响

                  摘要:

                  虽然从行业的角度来看,我们认为转债相关标的整体受到贸易战的影响不大,但是目前市场目前担忧的并不只是针对该事件本身,而是担忧贸易争端进一步扩大,甚至进一步担忧对中美两国之间的关系。我们之前提示今年权益市场波动加大,推荐的策略是面值附近的优质转债,目前仍然维持这个判断。

                  可转债市场点评

                  如何理解贸易战对于转债的影响

                  最近一周,贸易战给资本市场带来的不安感喧嚣尘上,市场避险情绪严重。周五股市大幅下跌开盘,并且低开低走。收到股票市场影响,转债也在当周以大幅下跌收盘。在贸易战预期的影响下,哪些标的会受到影响,投资者应该如何面对?

                  首先,贸易战未来走势如何,我想这个问题超过了大部分投资者的理解范围,因为两国之间博弈复杂程度,以及信息不对称的程度十分高,普通投资者很难了解到全貌,因此起码我们很难去判断未来贸易战到底会如何走。但是,如果从另一个角度看,从美国发起贸易战的目的性来看,哪些行业会受到影响(无论是股票情绪还是行业未来发展空间),这个思路应该是清晰的。

                  美国针对中国的“301” 正式名称是“301调查:中国有关技术转让、知识产权和创新的法律、政策和做法”,关注点是技术创新方面,一方面,中国这几年在技术领域迅猛发展,美国作为创新强国,会有一定程度的担心来自中国的威胁;另一方面,美国对于中国知识产权的保护不满意。去年10月,美国国会就“301”调查时,邀请过中方代表做过听证,当中多次提到《中国制造2025》这个文件,可见《中国制造2025》、《新一代人工智能发展规划》等文件对于华盛顿冲击很大,既担心中国现在的知识产权保护措施对于中国创新带来好处,也对这些文件有误解,担心中国重回计划经济时代。

                  我们去衡量贸易战对于转债标的的影响,不应该直接从公司的出口额占比来看,而是应该从产业/行业的角度去分析。如果一个行业受到贸易战的潜在影响较大,那么对于其产业链上的股票和转债,会有潜在的影响。

                  从美国的动机来看,一方面市要平衡对中国的贸易逆差,另一方面通过知识产权保护的方法降低中国在创新领域的威胁。因此,与美国动机匹配的相应行业会收到一定的影响,出口美国占比较多的行业,代表性的如纺织、家电、电子;技术创新行业,代表性的如通讯、新能源车、工业机器人、航空设备等。

                  虽然从行业的角度来看,我们认为转债相关标的整体受到贸易战的影响不大,但是目前市场目前担忧的并不只是针对该事件本身,而是担忧贸易争端进一步扩大,甚至进一步担忧对中美两国之间的关系。我们之前提示今年权益市场波动加大,推荐的策略是面值附近的优质转债,目前仍然维持这个判断。从目前时点来看,周五遭遇错杀的一些优质转债标的已有一定安全边际,如隆基,太阳等。整体上,我们寻找安全边际比较高的标的,电子板块的大族、艾华等,金融板块的常熟、宁波、国君,周期中宝武、太阳,以及隆基、林洋、玲珑等。

                  市场一周走势

                  本周上证指数报收3152.76,一周上涨-3.58%。创业板指数报收1726.02 ,一周上涨-5.23%。

                  从股市的行业表现情况来看,板块均下跌。下跌最前的板块有钢铁(-9.42%)、建筑建材(-7.56%)、家用电器(-7.25%),下跌最弱的板块有农林牧渔(-0.36%)、医药生物(-0.94%)、银行(-2.00%)。

                  从个券的表现情况来看,大部分个券下跌,下跌最大的有金禾转债(-8.41%)、顺昌转债(-5.39%)、17桐昆EB(-4.97%)、广汽转债(-4.82%)和太阳转债(-4.63%),而上涨最前的5个个券包括康泰转债(20.30%)、艾华转债(8.55%)、航电转债(5.07%)、玲珑转债(3.96%)和16以岭EB(2.27%)。从相对估值的角度来看,大部分个券溢价率上升,其中康泰转债(13.94%)、亚太转债(12.49%)、玲珑转债(12.33%)、艾华转债(12.06%)和双环转债(11.56%)居于前列,泰晶转债(-4.49%)、众兴转债(-4.05%)、15天集EB(-3.38%)、16以岭EB(-3.07%)和光大转债(-2.83%)则估值下转。

                  打新动态

                  3月23日,证监会核准了3家企业的首发申请,3家均为上交所主板,筹资总额不超过26亿元。

                  风险提示

                  正股不及预期,新券上市溢价率高

                  特大巨黑吊av在线播放_偷偷玩弄熟睡人妻完整版电影_强行从后面挺进人妻_爽死你个荡货粗暴h